Aktienanalyse: Nordex

Hallo Herr Heibel,

ich habe im Handelsblatt über die ehrgeizigen Pläne von Nordex (WKN: A0D655) gelesen, jährlich um mindestens 50% zu wachsen. Nur mal angenommen dies gelingt Nordex auch. Lohnt es sich die Aktien bei einem erwarteten KGV in 2007 von gut 52 zu kaufen? Das KGV lag 2006 lt. Comdirect Angaben sogar bei 153,6. Oder ist das Unternehmen nicht schon hoffnungslos überbewertet?

Vielen Dank für Ihre Antwort, Bodo aus Bad Homburg

ANTWORT:

Beim Wachstum von 50 % im Jahr 2007 und 30 % im Jahr 2008 ist das aktuelle KGV von 50 vertretbar. Ob von diesem Niveau aus jedoch noch viel Potential nach oben besteht, wage ich zu bezweifeln. Solche Werte können noch beliebig in die Höhe gejubelt werden, fundamental gesehen ist die Bewertung aber schon ambitioniert (sprich hoch).
 
Das Unternehmen wächst rasant und wenn Sie langfristig anlegen wollen, dann können Sie sich diese Aktien irgendwann einmal ins Depot legen. Ich würde aber nicht zu Höchstkursen kaufen, sondern auf einen Rückschlag warten. Denn bei dem angesprochenen hohen KGV wird der Kurs bei den ersten Anzeichen von Problemen hoffnungslos abstürzen. Warten Sie also auf einen Kursrückgang um mindestens 15 %.
 
Grundsätzlich und persönlich halte ich von Nordex jedoch nicht viel, denn meiner Ansicht nach ist die saubere Windenergie ein Hobby, das wir uns glücklicherweise leisten, das aber gegen das Öl und auch gegen die Kohle noch auf Sicht von mindestens zehn Jahren nicht ankommt. Es wird also immer wieder Kurseinbrüche geben, wenn der Ölpreis sich stabilisiert oder fällt.
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Stephan Heibel ist Herausgeber des Börsenbriefes Heibel-Ticker, den Sie hier kostenfrei abonnieren können.