Aktien Analysen: Unicredito, Hamburger Hafen, Statoilhydro

Sehr geehrter Herr Heibel, lange bin ich kritischer Briefleser von Ihnen und nun auch wieder Abonnent. Ihre wohl korrekte Einschätzung, dass die Zinspolitik der Fed die Märkte zumindest vorübergehend stabilisieren wird, hat mir imponiert. Ihre klare Sprache liegt mir. Nun einmal zu meinem Depot mit rund 60:40 investiert, also noch Cash zum Einstieg bei guter Gelegenheit: Ich bin bei Unicredito eingestiegen. 6-Monatschart Unicredito BASF und RWE sind im Bestand; Marine Harvest, größtes Seafood-Unternehmen, ist nach einer Fischkrankheit zurück gekommen; ich habe nachgekauft. Auf den HangSengIndex habe ich eine Put-Option Bei Statoilhydro würde ich gerne einsteigen. Wie sehen Sie HHLA? Vielen Dank für Ihre Antwort und herzliche Grüße, Wolfgang aus Eltville ANTWORT: Vielen Dank für Ihr Schreiben, ich habe mich über das Lob gefreut. Herzlichen Glückwunsch zu Ihrem mutigen Hangseng-Put. BASF und RWE sehe ich als langfristig solide an. Unicredito habe ich in der Ausgabe vom vergangenen Freitag wie folgt beschrieben: Ich habe in sämtlichen Analysteneinschätzungen und Quartalsberichten nach nur einer Zahl abgesucht: Wie hoch ist das Engagement der Italiener über Derivate oder direkt am US-Immobilienmarkt. Und ich bin fündig geworden: 350 Mio. Euro. Das Unternehmen hat bereits im vorigen Quartal Abschreibungen auf dieses Engagement vorgenommen. Sie kennen meine Meinung: Die Abschreibung reicht nicht aus! Doch bei einem Quartalsgewinn von 2.410 Mio. Euro könnte Unicredito das Engagement in den US-Immobilien auf Null schreiben, und die Aktie würde nur einen kurzen Haken nach unten machen, bevor sie ihren Aufwärtstrend wieder aufnimmt. Meiner Einschätzung nach wird es noch eine Hiobsbotschaft von Unicredito geben, die den Kurs nochmals in den Keller treibt. Aber Gefahr für die Solvenz des Unternehmens, wie derzeit bei E-Trade, besteht nicht. Gefahr für die Dividende besteht auch nicht, allerdings wird das Wachstum nochmals deutlich geringer ausfallen, als derzeit nach all den Herabsenkungen, prognostiziert. Damit ist das KGV von 10 in Ordnung, die Dividendenrendite von 5,3% ist meiner Einschätzung nach nicht in Gefahr. Der Kurs könnte jedoch im Rahmen der fortschreitenden Finanzkrise noch weiter fallen, anschließend in eine Seitwärtsbewegung übergehen und erst ab Mitte bis Ende 2008 wieder ansteigen. Wenn Ihnen die Dividendenrendite ausreicht, dann können Sie das gerne aussitzen. Kaufen würde ich derzeit noch nicht. Der Hamburger Hafen ist ein Unternehmen, das ganz nach dem Geschmack der Anleger ist: Logistik weltweit. Ich kann mir weitere Kursanstiege gut vorstellen, jedoch nur aufgrund der "Story", nicht aufgrund der fundamentalen Situation. Das Bewertungsniveau ist in Ordnung, aber lässt auch nicht viel Phantasie zu. Wenn das Unternehmen, wie selber angegeben, mit 20% p.a. wächst und das Gewinnwachstum Schritt halten kann, dann ist das aktuelle KGV von 20 in Ordnung. Aber wie gesagt, es lässt nicht mehr viel Spiel zu. Zu Marine Harvest habe ich keine Meinung. Statoilhydro ist mit einem KGV von 11 und einer Dividendenrendite von 4,7% sehr attraktiv. Es handelt sich um ein langfristig soliden Versorger, vergleichbar mit RWE.{weiter[40|9]}