Börsenanalyse: ABN AMRO Bank N.V. ZT 04/Open End NYMEXGas

Hallo Herr Heibel, ich bin u.a. in folgendem Zertifikat investiert, um auf einen steigenden Gaspreis zu spekulieren. Wieso fällt dieses Zertifikat ununterbrochen, obwohl der Henry Hub Index nahezu gleich geblieben ist? Lohnt es sich noch, dieses Zertifikat zu halten? 6-Monatschart ABN Amro 04 OE NYMEX Gas Stammdaten Zertifikat WKN / ISIN: ABN4L1 / NL0000447332 Emittent: ABN Amro Produktname: OPEN END ZERTIFIKAT Kategorie: Index- und Partizipations-Zertifikate Fälligkeit: open end Bezugsverhältnis: 1,000 Währung: EUR Währungsgesichert: nein Börsenplätze: FRA STU Emissionsdaten Emissionsdatum: 29.11.2004 Erster Handelstag: 29.11.2004 Emissionspreis: 5,850 Emissionsvolumen: 740.000 Viele Grüße Frank aus Hösbach ANTWORT: Gas ist keine geduldige Aktie, sondern Gas muss gelagert werden. Wenn Sie Gas Futures kaufen, dann müssen Sie damit rechnen, dass die Lagerkosten einen Teil des erwarteten Kursgewinns aufzehren. Bei Ihrem Partizipationsschein werden Gas-Futures gekauft. Somit fallen für Ihr Papier nicht nur Management-Gebühren an, sondern zusätzlich fallen Kosten an, die über das Rollen der verschiedenen Futures den Bestandswert, bei gleichbleibendem Gaspreis, stetig mindern. Darüber hinaus hat der US-Dollar in den vergangenen zwei Jahren kräftig an Wert verloren, auch dies drückt sich in einem fallenden Euro-Kurs für den Partizipationsschein aus. Seit Anfang 2005 pendelt der Gas-Spotpreis zwischen 6 und 8 USD, Ihr Partizipationsschein hat in dieser Zeit von 4,2 auf 1,2 Euro verloren. Ich erwarte einen steigenden Gaspreis für die nächsten 12 Monate. Auch erwarte ich eine US-Dollarerholung. Doch ob diese beiden Komponenten den Zeitwertverlust (siehe Lagerungskosten, Rollen der Futures, Managementgebühr) aufwiegen können, weiß ich nicht. Ich würde daher nehmen, was noch zu holen ist und das Geld woanders investieren.{weiter[40|9]}