Börsenanalyse: AAA eingestufte Pfandbriefe sind sicher, aber nicht deren Emittenten

Hallo,

bin neu bei Ihnen – Probe-Abo. Kann ich in dieser Form Anfragen an Sie stellen? Oder ist das über „unplugged“ möglich.

Mich würde nämlich interessieren, wie Sie aktuell die Ratings der Emittenten von Anleihen einschätzen. Ist überall noch AAA drin, wo dies draufsteht. Ist ein Pfandbrief wirklich noch durch 1. Hypotheken gedeckt.

Langsam kommen einem doch erhebliche Zweifel über unser Finanzsystem,

MfG, Peter aus Fürth

ANTWORT:

„Alle Wege führen nach Rom“ – ich beantworte alle Fragen an mich, egal auf welchem Weg sie mich erreichen 🙂

Ja, alle AAA Pfandbriefe sind durch 1. Hypotheken gedeckt. Doch darin liegt nicht das Problem. Das Problem liegt in der wiederkehrenden Notwendigkeit der Liquiditätsbeschaffung von Kreditinstituten. Selbst mit den AAA-eingestuften Pfandbriefen konnte sich die Hypo Real Estate nicht mehr ausreichen refinanzieren. Ihre Kreditgeber haben inzwischen selber Angst vor weiteren Zahlungsausfällen und akzeptieren nicht einmal AAA-eingestufte Sicherheiten. Damit wird die Hypo Real Estate plötzlich insolvent und die AAA-Pfandbriefe sind unverkäuflich, also weniger wert.

Von Zahlungsausfällen ist bei diesem Vorgang keine Rede, die spielen keine Rolle und sind vermutlich auch nach wie vor sehr gering.

Wer die Pfandbriefe bis zur Fälligkeit halten kann, also zwischenzeitlich nicht an das Geld heran muss, der wird meist den vollen Betrag zurück erhalten. Doch wer zwischenzeitlich Pfandbriefe beleihen möchte, der bekommt in dieser Marktphase Probleme. {weiter[40|9]}