Aktienanalyse: Morphosys langfristig gut, kurzfristig abwarten

Hallo Herr Heibel, bei Morphosys stehen bald Quartalszahlen an. Vor einiger Zeit hat das Unternehmen zudem einen wirklichen \"Megadeal\" mit Novartis bekanntgegeben, der ihm über 10 Jahre mindestens 1 Mrd. US$ einbringen kann. Wenn alles perfekt liefe, wäre laut MorphoSys CEO Moroney sogar bis zu 1,6 Mrd. US$ drin. Zudem ist das Unternehmen mit den Bereichen "Therapeutische Antikörper" sowie "Forschungsantikörper" wohl bestens positioniert. Daher meine Frage: Wie sehen Sie die MorphoSys Aktie? Und welches Kurspotential nach unten oder oben sehen Sie hier? Vielen Dank im voraus! Mit freundlichem Gruß, Michael aus Hamburg ANTWORT: Im Jahr 2008 wächst der Umsatz von Morphosys mit 22%. Im kommenden Jahr werden nur noch 13% Wachstum erwartet. Damit lässt sich bestenfalls ein KGV von 26 (zweifache Wachstumsgeschwindigkeit, sofern diese langfristig gehalten werden kann) vertreten. Aktuell steht das KGV bei 35. Nun, da muss dann einiges passieren, um in diese Bewertung hinein zu wachsen. Die Kooperation mit Novartis ist sicherlich ein guter Schritt, aber in diesen Prognosen bereits enthalten. In der zweiten Jahreshälfte will Morphosys kräftig in die Forschung investieren. Das heißt im Umkehrschluss, dass der Gewinn geringer ausfallen wird. So wichtig die Investition für die Zukunft sein mag, es ist stets ungewiss, ob sie sich lohnt und Ungewissheit wird an der Börse mit einem Bewertungsabschlag gehandelt. Langfristig ist Morphosys in meinen Augen ein gutes Biotech-Unternehmen, das weiterhin seinen Platz am Markt behaupten wird. Das Kostenmanagement ist gut und die Innovationskraft erfahrungsgemäß ebenfalls. Doch im Aktienkurs ist diese perfekte Unternehmensstellung bereits enthalten und es gibt wenig Raum für positive Überraschungen. Ach so, und die regelmäßig positiven Überraschungen zum Quartalsbericht, in denen Gewinn- und Umsatzprognosen stets übertroffen werden, sind auch zur Gewohnheit geworden. Anfang 2006 stand die Aktie schon mal bei 60 Euro, inzwischen pendelt sie zwischen 40 und 50 Euro. Ich denke, es wird noch ein halbes Jahr dauern, bis diese Aktie wieder in Richtung alter Höchststände marschieren kann. {weiter[40|9]}