Aktien Analysen: VW, Porsche

Sehr geehrter Herr Heibel,

können Sie mir kurz die Zusammenhänge bei der Bewertung von VW und Porsche erläutern ?


6-Monatschart VW


6-Monatschart Porsche

Laut onvista (Stand 26.10.07)ist Porsche mit 30,93% an VW beteiligt; der Börsenwert beträgt 62,5 Mrd Euro. Das würde für mich bedeuten, dass Porsches Anteil etwa 19,3 Mrd Euro Wert ist.

Der Börsenwert von Porsche liegt laut onvista bei 15,3 Mrd Euro. Das heißt, Porsche ist ohne VW "minus 4 Mrd"
wert ?

Wo mache ich den Denkfehler?

Vielen Dank + Gruß aus Muggensturm, Wilhelm


ANTWORT:

Börsenwert von VW: 54 Mrd. Euro.
Wert des 31 % Anteils von Porsche: 16,7 Mrd. Euro
Börsenwert von Porsche: 16 Mrd. Euro

Stand 30.10.07

Tatsächlich ist der Anteil an VW derzeit mehr wert, als Porsche selbst. Meiner Ansicht nach liegt das an dem Kurssprung, den VW in den vergangenen drei Monaten gemacht hat: Der Konzern hat mal eben 18 Mrd. Euro an Wert zugelegt - dadurch ist der VW-Anteil, den Porsche hält schneller im Wert angestiegen (um 5,6 Mrd. Euro), als die Porsche-Aktie selbst.

Das KGV von 20 bei VW lässt sich meiner Ansicht nach nicht halten, ich erwarte also eher eine Korrektur im VW-Kurs nach unten, als im Porsche-Kurs nach oben.{weiter[40|9]}