Aktien Analysen: Penn West Energy, PrimeWest Trust, Provident Trust

Sehr geehrter Herr Heibel, ich besitze z.T. seit vier Jahren die folgenden kanadischen Erdöltrusts: Penn West Energy (ISIN: CA7078851093) 6-Monatschart Penn West Energy PrimeWest Trust (ISIN: CA7419303093) 6-Monatschart PrimeWest Trust Provident Trust (ISIN: CA74386K1049) 6-Monatschart Provident Trust Einerseits werfen diese regelmäßig 10 Prozent Dividende ab, andererseits sind sie in den letzten Monaten z.T. massiv eingebrochen. Die UBS sieht die Entwicklung der Rohöl- und Industriemetallpreise für die nächsten Monate negativ und rät insbesondere in Australien und Kanada zur Vorsicht. Wie mir scheint im Gegensatz dazu sehen Sie in Ihrem letzten Ticker den Ölpreis generell hoch bleiben. Wie sehen Sie die Chancen der erwähnten Ölschiefertrust in den nächsten Monaten? Ist ein Rebound zu erwarten? Insbesondere Penn West sinkt in einem Maß, das ich nicht verstehen kann (bereits -37%). Mit bestem Dank für Ihre stets sehr sorgfältigen und eigenständigen Analysen -- und für Ihren Humor am St. Nikolaus-Tag! Und mit freundlichen Grüssen, Andreas aus Bern ANTWORT: Vielen Dank für Ihr freundliches Schreiben. PENN WEST ENERGY TRUST Nun, 15% Dividendenrendite mildern den Kursverlust von 12%. Es handelt sich um einen der größten Energy-Trusts, allerdings ist das Bewertungsniveau aufgrund der attraktiven Dividendenrendite sehr hoch. Das KGV von 37 wird dem erwarteten Gewinnrückgang von 35% nicht gerecht, ich würde hier tendenziell, selbst bei einem weiter steigenden Ölpreis, eher einen fallenden Aktienkurs erwarten. PRIMEWEST TRUST Ich kann inhaltlich kaum einen Unterschied zum vorigen Trust finden. Das Bewertungsniveau ist bei diesem Trust wesentlich besser: Ein KGV von 15, aber auch hier wird ein Gewinnrückgang erwartet. Die Dividendenrendite ist auch hier über 10%. PROVIDENT ENERGY TRUST Aha, auch hier die gleiche Story: Hohe Dividendenrendite, jedoch rückläufiger Kursverlauf. Bei allen drei Trusts gibt es einen Grund für den Kursrückgang: Vor einem Jahr wurde die Besteuerung geändert. Konnten diese Unternehmen zuvor noch hohe Dividenden steuerfrei ausschütten, so schlägt inzwischen die Steuerbehörde zu. Daher haben viele Anleger, die dieses Papier aus steuerlichen Gründen hielten, nunmehr das Papier verkauft. Ich kann mir gut vorstellen, dass der Kurs dadurch über Gebühr in den Keller gerutscht ist. Auf der anderen Seite haben aber die Energy Trusts, die eigentlich einmal aufgrund dieser steuerlichen Sondersituation in Kanada ins Leben gerufen wurden, nunmehr ihr Geschäftsmodell zu überdenken. Und was dabei herauskommt, das kann ich nicht absehen. Vom Bewertungsniveau sieht Provident am besten aus. Ich würde an Ihrer Stelle einmal beim Unternehmen nachfragen, wie auf die veränderte Steuersituation reagiert wird. Ich habe keine entsprechenden Informationen gefunden.{weiter[40|9]}