Aktien Analyse: Deutsche Beteiligungs AG

Hallo Herr Heibel,

ich würde gerne Ihre Einschätzung zu der Aktie Deutsche Beteiligungs AG (WKN 550810) haben.

Danke, Roland aus Weil der Stadt



6-Monatschart der Deutsche Beteiligungs AG

ANTWORT:

Mit herkömmlichen Bewertungsmethoden ist diesem Unternehmen nicht beizukommen. Vielleicht hilft der Brückenschlag zum amerikanischen Begriff "Private Equity". Diese Branche erfreut sich derzeit besonderer Beliebtheit: Das niedrige Zinsniveau (langfristige Zinsen) nutzt dem Unternehmen bei der günstigen Finanzierung von Investitionsprojekten ihrer Schösslinge. Als großes Unternehmen erhält die Deutsche Beteiligungs AG wesentlich bessere Zinskonditionen und kann diesen Vorteil an die eigenen Beteiligungen weitergeben.

Zur Zeit ist dieses Modell sehr erfolgreich. Bei steigenden Zinsen wird dieses Geschäftsmodell in Frage gestellt, da zählt nur noch Eigenkapital. Davon hat das Unternehmen nach einigen erfolgreichen Verkäufen zwar genug, dennoch liegt der Erfolg in der günstigen Refinanzierung und in der Hebelung des Eigenkapitals.

Ich kann mir also gut vorstellen, dass die Kursrallye dieser Aktien im Spätsommer wieder an Fahrt gewinnt. Sollten die langfristigen Zinsen jedoch nochmals ansteigen, dann würde ich mich von dieser Aktie trennen.{weiter[40|9]}