Aktien Analyse: Balda

Hallo Herr Heibel, können Sie mir erklären, warum die Aktien von BALDA nicht unter der gegenwärtigen Börsenschwäche leiden? Ich habe einige Papiere und überlege, ob ich diese nicht in perspektivisch bessere Aktien umtauschen sollte. 6-Monatschart Balda Vielen Dank & viele Grüße, Edgar aus Rödental ANTWORT: Ich würde sagen, bei Balda ist derzeit die Hölle los. Übernahme- Kooperationsspekulationen, Aktienemissionen, Teilverkäufe von Unternehmenssparten, Schließungen, usw. sind alles Vorgänge, die wichtiger sind, als der allgemeine Börsentrend. In den vergangenen Wochen kamen Gerüchte auf, dass mehrere asiatische Unternehmen Interesse an einer Kooperation mit Balda hätten. Ein Unternehmen hätte sogar die Übernahme Baldas angeboten. Balda hat diese Gerüchte inzwischen dementiert. Der Schuldenberg Baldas wächst, die Refinanzierungsmöglichkeiten am Kapitalmarkt sind derzeit nicht so toll. Also möchte das Unternehmen nun weitere Aktien ausgeben und damit Bargeld einnehmen. Dies verwässert natürlich den Aktienpreis, da die Gewinne künftig auf mehr Aktien verteilt werden müssen. Anleger schwanken dort also derzeit zwischen Freude über frisches Kapital und Ärger über die Verminderung des Gewinns je Aktie. Der Multi-Touch-Screen von Balda, der bei Apples iPhone und nun auch iPod Touch eingesetzt wird, ist der Hoffnungsträger des Unternehmens. Das bestehende Geschäft mit Handy-Gehäusen ist der Rückhalt des Unternehmens und Infocom ist ein Teilbereich, der möglichst schnell verkauft werden soll. Gleichzeitig laufen einige langfristige Verträge über Display- und Sensorlieferungen aus, deren Verlängerung ist noch ungewiss. Vor dem Hintergrund so vieler Änderungen hat das Management in der vergangenen Woche nicht einmal mehr eine Prognose gewagt. Das kommt natürlich nicht so gut an. Der Kurs ist in den vergangenen Tagen von 10,40 auf 9 Euro eingebrochen. Analysten erwarten im Jahr 2008 ein Umsatzwachstum von 60%, das KGV 08e steht bei 15. Es gibt noch eine Menge Ungewissheit bei Balda, doch ich erwarte, dass sich diese Ungewissheit zum Vorteil des Unternehmens auflöst. Daher würde ich die Aktien langfristig halten. Lediglich kurzfristig könnte es nochmals zu niedrigeren Kursen kommen, wenn die 32 Mio. Euro Wandelschuldverschreibung, die 2013 dann in Aktien getauscht werden kann (also neue Aktien, sprich Verwässerung, siehe oben) zu einem Kurs von 9,10 Euro auf den Markt kommen. Dies könnte den Kurs nochmals drücken, in den nächsten Wochen würde mich daher ein Kurs um 8,50 Euro nicht überraschen.{weiter[40|9]}