Rule of 40 – Rechner

Bewerten Sie die Balance zwischen Wachstum und Profitabilität des Aktien-Unternehmens. Die Rule of 40 addiert Umsatzwachstumsrate und Gewinnmarge – Werte ≥ 40 % gelten als gesund.

Umsatzwachstum (YoY) in %

Jährliches Wachstum in ganzen Prozentpunkten

Bitte geben Sie einen Wert zwischen -100 und 300 ein

Gewinnmarge in %

Gewinnmarge in ganzen Prozentpunkten

Bitte geben Sie einen Wert zwischen -100 und 100 ein

–

Ergebnis = Umsatzwachstum + Gewinnmarge

Erklärung & Beispiele

Was ist die Rule of 40?
Eine Heuristik zur Beurteilung von SaaS- und Wachstumsunternehmen. Die Summe aus Umsatzwachstumsrate und Gewinnmarge sollte mindestens 40 Prozentpunkte betragen. Dies ermöglicht unterschiedliche Kombinationen:

Beispiele:

• 50 % Wachstum + (−10 %) Marge = 40 Punkte ✓
• 30 % Wachstum + 15 % Marge = 45 Punkte ✓
• 20 % Wachstum + 10 % Marge = 30 Punkte ✗
• 15 % Wachstum + 30 % Marge = 45 Punkte ✓

Welche Gewinnmarge verwenden?
Je nach Unternehmensphase eignen sich unterschiedliche Margen:
• Early-Stage & Growth-Stage: FCF-Marge oder EBITDA-Marge
• Scale-Up: EBITDA-Marge oder operative Marge
• Etablierte Unternehmen: Operative Marge oder EBITDA-Marge

Wichtige Hinweise:
Die Rule of 40 ist kein allgemeingültiges Gesetz, sondern eine Faustregel. Sie sollte nicht isoliert betrachtet werden. Berücksichtigen Sie auch: Marktumfeld, Wettbewerbssituation, Kapitaleffizienz (CAC Payback, LTV:CAC) und Nachhaltigkeit des Wachstums.

Sie interessieren sich für Wachstumsaktien und Marktchancen?

Tipp: Wenn Sie regelmäßig Updates zu Wachstumsunternehmen und Marktchancen erhalten möchten, abonnieren Sie den Heibel-Ticker Börsenbrief, kostenlos hier mit Ihrer einfachen Anmeldung:

Generelle Infos zur Rule of 40

Für wen dieser Beitrag gedacht ist

Dieser Beitrag richtet sich an Privatanleger, die sich intensiver mit Wachstumsaktien und Technologiewerten beschäftigen. Gerade in einem Marktumfeld, in dem Zinsen und Inflation wieder stärker in den Fokus rücken, wird es wichtiger, zwischen nachhaltigem Wachstum und bloßer Umsatzjagd zu unterscheiden. Viele Anleger investieren in schnell wachsende Unternehmen – ohne zu prüfen, ob diese auch effizient wirtschaften. Hier setzt die Rule of 40 an: Sie bietet eine einfache, aber aussagekräftige Orientierung, um die Qualität von Wachstumsunternehmen besser zu bewerten und das eigene Portfolio gezielt zu optimieren.

Was dieser Beitrag Privatanlegern konkret bringt

Wer versteht, wie die Rule of 40 funktioniert, kann besser einschätzen, ob eine Aktie Substanz hat oder überbewertet ist. Statt sich nur vom Umsatzwachstum blenden zu lassen, zeigt die Kennzahl, ob ein Unternehmen auch profitabel wächst.

Privatanleger gewinnen damit ein Werkzeug, um gesunde von riskanten Wachstumswerten zu trennen – ein entscheidender Vorteil in Phasen, in denen sich Kapitalmärkte stärker auf Gewinne statt auf Wachstumsfantasien konzentrieren.

So hilft die Rule of 40 dabei, Renditechancen gezielter zu nutzen, Risiken im Depot zu reduzieren und langfristig ein stabileres Vermögen aufzubauen.

Wie man die Rule of 40 anwendet

Man addiert das jährliche Umsatzwachstum (in Prozent) und die operative Gewinnmarge (in Prozent) eines Unternehmens.

Eine Zahl über 40 signalisiert, dass das Unternehmen Wachstum und Rentabilität gut austariert. Werte unter 40 deuten dagegen darauf hin, dass das Wachstum zu teuer erkauft wird – ein Warnsignal für Investoren.

Besonders bei Tech-, KI- oder Cloud-Unternehmen ist diese Kennzahl wertvoll, weil sie zeigt, wer wirklich ein nachhaltiges Geschäftsmodell hat und wer nur auf kurzfristige Markttrends setzt.

Wie die Rule of 40 entstanden ist

Die Kennzahl stammt ursprünglich aus dem Software-as-a-Service-(SaaS)-Bereich in den USA. Venture-Capital-Investoren suchten dort eine einfache Methode, um junge Tech-Unternehmen miteinander zu vergleichen – unabhängig von deren Größe oder Phase.

In Zeiten niedriger Zinsen galt jahrelang: Wachstum um jeden Preis. Doch mit steigenden Finanzierungskosten gewann Profitabilität an Bedeutung. Die Rule of 40 wurde dadurch zum zentralen Maßstab, um gesunde, langfristig tragfähige Geschäftsmodelle zu identifizieren.

Heute wird sie von Analysten, Fondsmanagern und Privatanlegern gleichermaßen genutzt – nicht nur bei SaaS-Unternehmen, sondern überall dort, wo Wachstum und Effizienz gleichzeitig bewertet werden müssen.

Fazit für Anleger

Die Rule of 40 ist kein Allheilmittel, aber ein präziser Schnelltest für Wachstumsaktien. Sie hilft Privatanlegern, sich im oft undurchsichtigen Technologiemarkt zu orientieren und Unternehmen zu erkennen, die nachhaltig Mehrwert schaffen.

Im Heibel-Ticker Börsenbrief analysieren wir regelmäßig, welche Tech- und KI-Aktien diese Balance schaffen – damit Privatanleger Kursbewegungen besser verstehen, gezielter investieren und ihr Portfolio langfristig erfolgreicher ausrichten können.

Rule of 40: So erkennen Anleger gesunde Wachstumsunternehmen