Am Goldmarkt ist die Zukunftserwartung zuletzt auf Extremwerte gesprungen – vergleichbar optimistisch waren Anleger nur sechsmal in den vergangenen Jahren. Hintergrund ist unter anderem Trumps geplantes Ausgabenprogramm, das das US-Defizit steigen lassen und den US-Dollar schwächen könnte. In der Vergangenheit führte ein vergleichbares Sentiment im Schnitt zu einem Goldpreisanstieg von 8,4 % innerhalb von sechs Monaten. Kein Garant, aber ein starkes Signal. Ob sich die expansive Fiskalpolitik tatsächlich in Dollar-Schwäche und Inflation übersetzt oder das versprochene Wachstum überwiegt, bleibt abzuwarten. Doch aktuell spricht vieles dafür, Goldpositionen nicht vorschnell aufzulösen.

Konjunkturdaten? Zinsen? Fundamentaldaten? Im aktuellen Marktumfeld scheint all das zweitrangig – Hauptsache, die Story stimmt. Doch wer 1999 dabei war, erkennt die Parallelen. Euphorie kann sich lohnen, wenn man weiß, wann Schluss ist. In der aktuellen Ausgabe des Heibel-Ticker analysiere ich, welche Storys heute noch Potenzial haben – und wo es jetzt an der Zeit ist, Gewinne zu sichern. Außerdem: ein iBond für sicherheitsorientierte Anleger, unsere Top-Performer im Depot und warum sich ein Blick auf die Markttechnik gerade jetzt besonders lohnt.

Am 9. Juli endet die von den USA gesetzte Karenzzeit. Wird bis dahin keine Einigung mit der EU erzielt, treten neue Strafzölle auf europäische Produkte in Kraft – mit möglichen Abgaben von bis zu 50 % auf Autos und Stahl. Die Verhandlungen laufen, doch die Positionen sind teils verhärtet. Deutschland drängt auf eine schnelle Lösung, während Frankreich mehr Zeit fordert. Betroffen wären insbesondere Automobilhersteller, der Luxussektor, landwirtschaftliche Exporte sowie der Maschinenbau. Die Reaktionen an den Märkten zeigen ein geteiltes Bild: In Europa herrscht Zurückhaltung, während US-Indizes weiter zulegen.

Zuletzt sah ich in unseren erweiterten animusX-Daten eine außergewöhnlich hohe Investitionsquote bei Anlegern – sowohl bei institutionellen als auch bei privaten. Unter Privatanlegern gab es in den vergangenen Jahren 16 vergleichbare Stimmungsbilder. In der Folge trat der DAX jedes Mal in eine Seitwärtsbewegung ein. Bei institutionellen Anlegern ist das aktuelle Niveau der Investitionsquote historisch noch seltener. Nur Anfang 2016 – kurz nach dem Wahlsieg von Donald Trump – war der Wert ähnlich hoch. Damals folgte rasch die Ernüchterung: Der DAX verlor innerhalb weniger Monate rund 9 %. Mein Rat: Wer das Gefühl hat, dass manche Aktien in letzter Zeit besser gelaufen sind als fundamental gerechtfertigt, kann selektiv Gewinne mitnehmen. Für neue Käufe würde ich auf einen Rücksetzer warten.