bei den “naked shorts”, also den ungedeckten Leerverkäufen, gibt es bereits ein generelles Verbot, jedoch gibt es Ausnahmen für bestimmte institutionelle Händler, die damit Sicherungsgeschäfte betreiben und schnell agieren müssen und bei denen davon auszugehen ist (oder vielleicht “war”), dass sie ausreichend Zugriff auf entsprechende Longpositionen haben. An dieser Stelle ist das Problem die Überwachung dieser Regel: Es gibt keine Überwachung und somit wird der inzwischen vom Volumen viel zu grpß gewordene Anteil von naked Shorts indirekt geduldet.

Eine Downtick-Rule braucht man nicht weil der Aufwärtstrend Kapital aufsaugt und damit irgendwann ein natürliches Ende findet. Beim Abwärtstrend erhält der Leerverkäufer den Verkaufssbetrag auf sein Konto, muss eine gewisse Sicherheit hinterlegen und kann mit dem Rest und den jeweiligen Kursgewinnen überproportional neue Leerverkäufe füttern. Je heftiger und schneller leerverkauft wirde, um so finanziell mächtiger wird der Leerverkäufer und er kann neue Leerverkäufe nachschieben. Um diesen Effekt aufzuheben braucht man die Uptick-Rule: Um den Prozess zu verlangsamen und um den potentiellen Käufern die Chance zu geben zu kaufen, um einen Gegentrend zu starten.

Etwas anderes sind natürlich die “naked shorts”. Die sind richtig albern, warum das “erlaubt” wurde versteht auch keiner. Und vor allem nicht, warum man es jetzt nicht durchsetzt.

Gruss aus Muggensturm

Wilhelm